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因赛集团过会:今年IPO获批第25家 广发证券开门

2019-05-01 14:04 - 查看:
因赛集团此次IPO的保荐机构为广发证券股份有限公司(以下简称广发证券),保荐代表人为李锐、吕绍昱。这是广发证券今年首单保荐过会项目。 因赛集团主要从事整合营销传播代理服务

  因赛集团此次IPO的保荐机构为广发证券股份有限公司(以下简称“广发证券”),保荐代表人为李锐、吕绍昱。这是广发证券今年首单保荐过会项目。

  因赛集团主要从事整合营销传播代理服务,业务范围涵盖品牌管理、数字营销、公关传播及媒介代理四大类。

  因赛集团拟在深圳证券交易所创业板上市,本次拟公开发行股票数量不超过2113.54万股,不低于发行后总股本的25%。本次公开发行不涉及股东公开发售股份。

  因赛集团本次拟募集资金3.73亿元。其中,2.07亿元用于品牌营销服务网络拓展项目,6756.26万元用于品牌创意设计互联网众包平台建设项目,4663.96万元用于多媒体展示中心及视频后期制作建设项目,3059.28万元用于品牌整合营销传播研发中心建设项目,2073.49万元用于品牌管理与营销传播人才培养基地建设项目。

  1、发行人主营业务是为客户提供整合营销传播专业服务,核心业务为品牌管理,并延伸开展数字营销、公关传播、媒介代理等业务。请发行人代表:(1)结合行业特点、行业政策、竞争状况、发展趋势、市场环境及同行业可比公司情况等,说明发行人核心竞争力和竞争优势;(2)说明发行人大量对外采购内容制作的原因,报告期内自主制作内容与对外采购内容的比例情况;(3)说明将整合营销传播专业服务划分为品牌管理、数字营销、公关传播和媒介代理四类业务的依据及标准、是否属于行业惯例,四类业务的联系与区别;(4)说明互联网等新媒体营销模式对发行人业务、经营模式及持续盈利能力的影响,发行人的应对措施。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

  2、发行人报告期内来自前五大客户的收入占比较高。请发行人代表说明:(1)客户集中度高是否属于行业惯例,是否存在对如腾讯、华为等重大客户的依赖;(2)腾讯、华为、欧派、美的、华帝、中移动等主要客户的开发方式及合作历史,订单获取是否依法合规、是否需要通过招投标方式;(3)与腾讯、华为、欧派等重大客户是否存在长期的业务合作协议或特殊利益安排,主要合同条款、定价机制、信用政策、结算及收款方式与其他客户相比是否存在显著差异;(4)发行人与主要客户及其关联方是否存在关联关系;(5)前五大客户报告期各期同类业务收入波动较大的原因及合理性,发行人与主要客户业务合作的稳定性及可持续性,是否存在随时被取代风险,发行人有何应对措施。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

  3、发行人报告期各期营业收入和净利润增长较快,主营业务综合毛利率与同行业相比存在一定差异,2018年发行人经营活动产生的现金流量净额与净利润差异较大。请发行人代表说明:(1)品牌管理类收入项下项目制收入2018年快速增长的原因及合理性;(2)数字营销业务收入是否存在对腾讯的重大依赖,对腾讯的销售定价是否与其他客户存在明显差异,数字营销业务毛利率较高的原因及合理性;(3)发行人与同行业可比公司在产品特征、客户结构、定价水平等方面是否存在差异,毛利率与同行业可比上市公司存在差异的原因及合理性;(4)相同业务不同客户毛利率差异对比情况、同一客户相同业务在不同报告期毛利率差异对比情况,原因及合理性;(5)媒介代理业务收入金额大、毛利率低是否符合行业惯例,是否存在其他利益安排,发行人与广告公司类媒介投放客户进行业务合作的商业合理性,按总额法确认收入是否符合企业会计准则的规定;(6)2018年营收变动幅度与净利润变动幅度不一致、2018年发行人的经营活动现金流净额与净利润不匹配的原因及合理性。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

  4、2015年12月,员工持股平台橙盟投资对发行人进行增资,增资价格为4.07元/出资额,2016年5月,发行人员工持股平台旭日投资对发行人增资,增资价格为4.65元/出资额,确认了股权激励费用。请发行人代表说明:(1)两次增资间隔时间不足半年,增资价格上升的原因及合理性;(2)2015年12月增资估值依据及合理性,公允价值的确定依据是否充分;(3)对2016年5月增资进行股份支付会计处理,未对2015年12月增资进行股份支付处理的原因及合理性,如按2016年9月外部投资者估值价格作为公允价值测算并确认相关股权激励费用,对发行人财务状况的影响,是否影响发行条件。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

  5、2016年1月,发行人将子公司旭日因赛70%股权转让给千捷广告,旭日因赛外资股东智威汤逊对于上述股权转让不予配合。请发行人代表说明:(1)上述股权转让的背景、转让的真实性和作价的公允性;(2)智威汤逊提起民事诉讼、行政诉讼及仲裁反请求的事实及依据,对上述股权转让不予配合的原因,截至目前智威汤逊是否已支付相关赔偿金,与发行人是否仍存在未结纠纷;(3)旭日因赛目前经营状况,千捷广告及其股东等与发行人及其股东、董监高是否存在关联关系。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。